原来如此！A股大跌背后，竟是这个利空

A股三大指数今日集体下跌，截至收盘，上证指数跌1.67%，深证成指跌3.44%，创业板指跌4.53%，北证50跌2.76%，科创50指数跌4.06%。全市场成交额17167亿元，较上日放量476亿元，全市场超4500只个股下跌。 板块题材上， 汽车整车、小家电、猪肉、养鸡、风电设备板块涨幅居前；元件、CPO、铜缆高速连接、通信设备、MLCC概念板块跌幅居前。 盘面上， 汽车整车板块低开高走，江淮汽车、众泰汽车涨停，东风股份、北汽蓝谷、安凯客车涨幅居前。猪肉板块午后涨幅扩大，东瑞股份涨停，天康生物、神农集团、牧原股份涨幅居前。风电设备板块尾盘异动走高，吉鑫科技触及涨停，洛轴股份、德力佳、锡华科技涨幅居前。元件板块全天低迷，风华高科、澳弘电子、泰晶科技、江海股份等多股跌停，迅捷兴、方正科技、东山精密、景旺电子跌幅居前。贵金属板块亦表现疲软，山东黄金跌停，晓程科技、四川黄金、西部黄金跌幅居前。 指数层面， A 股意外大跌，逼近前期低点，形成三重顶反转形态。 今天无疑是一次极为惨痛的下跌，上证指数大跌1.67%，回落至3823.62点，几乎将8月上涨的成果回吐殆尽。 回顾本轮上涨，可以发现，本次反弹很有可能只是阶段性调整，此前两轮顶部的高点在3994.18点和3995.18点，而本轮反弹最高只到3967.68点，反弹不过前高，无疑是一个极强的看空信号。 更为重要的是，现在市场始终没有放量，今日虽然小幅放量467亿元 但总成交量也不过17167亿元，上涨需要能量助攻，如果成交量始终软弱无力，说明场外资金始终没有入场，同样佐证了当前反弹的弱势。 回顾过去，一般来说，节前主要可以分为两个阶段，一个是资金提前卖出避险，另一个则是资金买入提前布局。但是今年和去年有所不同，去年是中秋和国庆合并放假8天，今年则是中秋在国庆之前，可以通过请3天假的形式实现13天小长假。 根据我们的交流结果，很多机构投资者已经提前休假，目前工作重心是基金三季报披露，从时点的角度考虑，当前处于避险卖盘的主导阶段，抢先布局的买盘难以像往常一样反转市场。 此外，现在A股已经形成三重顶反转形态，有效跌破三重顶的两个底部3850.86点和3842.72点，这一形态耗时将近两月，杀伤力巨大，我们提醒投资者重视A股中期走弱的可能性。 板块层面，双创指数双双大跌，红利和微盘股表现较好，市场处于防御阶段。 今日，创业板指和科创50双双跌超4%，同时我们跟踪的9大宽基指数全部下跌，但中证红利指数和万得微盘股指数跌幅均较小。 在过去的熊市阶段，中证红利指数和万得微盘股指数均证明了自己良好的防御效果，其中，中证红利指数有股息作为缓冲，而在市场风险偏好下降、成交量萎缩时，往往会下沉至小市值进行避险。 结合此前分析，当前A股正处于向下调整的过程中，投资者的首要任务是避险，因此我们还是建议采取哑铃策略，一端为红利，一端为微盘。 【注：市场有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本订阅号所载信息或所表述意见仅为观点交流，并不构成对任何人的投资建议。除专门备注外，本文研究数据由同花顺iFinD提供支持】 本文由公众号“星图金融研究院”原创，作者为星图金融研究院研究员武泽伟。 编辑：胡伟 特别